辅助生殖“独角兽”贝康医疗今日上市：只不过明星资本云集 投资逻辑是什么？

《科创板日周报》（上海，采访 朱洁琰）讯，直到现在（2年初8日），香港联交所迎来辅助生殖等位基因侦测第一股贝康医护（2170.HK）。后者此次折合为27.36港元/股，开盘价为30港元/股。截至收盘，周报27.7港元/股，上涨1.24%，市值73.87亿港元。

目以前国内专注于辅助生殖业务并以辅助生殖素材股票的公司仅有两家，一家是于2019年6年初同样在港股股票的辅助生殖医护连锁私人机构锦欣生殖，另一家就是贝康医护。

在A股市场竞争，相关素材概念股有丽珠集团、仙巨川药业等专注在口服研制出，麦迪科技、汉商集团、通策医护等在辅助生殖终端结构设计。

稀缺持续性譬如说 明星金融市场竞争云集

作为具有稀缺持续性的譬如说，贝康医护备受金融市场竞争追捧。

参考资料推测，贝康医护此次基石投资额者包括奥恩金融市场竞争、清池金融市场竞争、国新国信刘宋海外基金等。

其中，奥恩金融市场竞争、清池金融市场竞争、国新国信刘宋海外基金分别认购2000万美元；Affin Hwang AM、WinTwin Capital分别认购1000万美元；Foresight（睿多于）、常青藤金融市场竞争母公司IvyRock分别认购500万美元。

疑为参考资料所列，贝康医护曾于2015年2年初、2017年9年初、2020年5年初与7年初完成A、B、C、D轮融资，投资额方包括高瓴金融市场竞争、奥恩金融市场竞争，博华金融市场竞争、元生花旗银行、道多于金融市场竞争、聚明花旗银行等。

穿透私人机构的投资额结构设计来看，一向被确信是花旗银行风向譬如说高瓴金融市场竞争除了入股贝康医护，还曾两度套现锦欣生殖。

在上述私人机构中，奥恩金融市场竞争、道多于金融市场竞争等也同时投资额了锦欣生殖。

有医护应用领域一级市场竞争投资额人确信，“大的投资额私人机构都有研究一个团队长期服务业趋势，一般都会挑出各细分应用领域的民营企业来投，选中了杀掉速度会很快。”

这在同样阐明金融市场竞争对辅助生殖赛道的力挺以及对贝康医护的肯定。

辅助生殖那时候的“独角兽”

据参考资料推测，贝康医护是国内辅助生殖等位基因侦测解决方案的独角兽公司，也是目以前国内唯一有着伸展仅有生殖周期的生物技术等位基因测序系列Motorola（NGS）的公司。

“胚胎植入以前遗传学侦测技术（PreimplantationGenetic Testing，PGT）”分为PGT-A、PGT-M、PGT-SR三种侦测。这三种侦测伸展了整个生殖周期，贝康医护同时拥有这三种侦测试剂盒系列Motorola。

贝康医护最大的底气来源于其基本系列产品三代试管等位基因侦测系列产品PGT-A试剂盒，该系列产品可以在植入以前筛查胚胎中的非整倍体（一种经常与试管婴儿（IVF）植入挫败相关的染色体疾病），是首个也是唯一已获国家药监局批准后的三代试管婴儿等位基因侦测试剂盒，填补了我国在三代试管婴儿等位基因侦测技术的空白。

用贝康医护最大的私人机构大股东博华金融市场竞争（目以前股权11%）创立合伙人、董事长赵文博的话来说，就是“在三代试管婴儿应用领域有独家持续性、合规持续性。”

疑为参考资料披露，除了PGT-A试剂盒，贝康医护还基于NGS技术在开发另外两款PGT系列产品，PGT-M和PGT-SR试剂盒。预计两款试剂盒将分别在2022年和2024年获得国家药监局的注册批准后。

贝康医护此次募集资金18.2亿港元将主要用以公司基本系列产品PGT-A试剂盒及PGT-M试剂盒，系统升级现有生产机器及装置，采购及加装基本产所须的新型自动化操作方法装置及机械，以及其他等位基因侦测试剂盒系列产品的开发、临床试验及注册注销。

根据参考资料文档，西方PGT试剂市场竞争预料将在今后数年猛增，其市场竞争规模（按基于出厂价的销售收入计）从2020年的9590万元增长至2025年的34亿元，复合年增长率为103.8%，预料于2030年进一步降低至147亿元。

不过，尽管立足于辅助生殖等位基因侦测这条黄金和赛道，由于目以前系列产品较为单一、研制出周期长、研制出运输成本高等解决办法，贝康医护仍东南面亏损中的。

参考资料推测，2018年、2019年以及2020年以前三季度，贝康医护分别充分利用盈余3261万元、5568万元以及5724万元；净利润亏损1.58亿元、5.34亿元以及8.52亿元。